本篇論文建立了模型以研究當一種貨幣處於被投機者預期為貶值以及中央銀行旨在阻止投機資本流動和減少匯率失調的情況下的最優外匯干預政策。我們特別研究了兩種情況，即投機者對中央銀行長期均衡匯率目標具備充分完全或者不完全資訊。主要的發現有：1.在具備充分完全資訊的情況下，中央銀行有更充裕的時間預先判斷一個特別的匯率水準而不是隨意決定。2. 在不具備充分資訊的情況下，中央銀行無法在“空談”博弈中向投機者真實地透露其匯率目標。3. 在不 具備充分資訊的情況下，中央銀行採取的任何行動都會向投機者釋放出中央銀行偏好信號，導致投機者的信念和隨後的投機資本流動發生變化。（譯）