在本文中，通過一個前瞻性的泰勒式貨幣政策函數來評估2000年至2015年間的中國。我們使用一個綜合總體指標（Sun-monetary-policy指數）去克服測量的不確定性以及模型的不確定性。這種模型的不確定性存在于現有文獻，並在中國案例體現為對不同規則（McCallum和Taylortype規則）的評估。我們發現中國的貨幣政策是非線性的。

 

我們用多制度閾值回歸來建非線性模型。通過兩個閾值變數，我們確定了三個具有經濟放緩，高通貨膨脹和戈爾洛德經濟特質的制度。這種制度轉換模型有助於解決制度和模型規範不確定性問題。我們的主要發現包括：中國人民銀行的政策優先順序別因制度而異。它打擊低增長和高通貨膨脹，但很少對經濟過熱或低通貨膨脹（例如通貨緊縮）做出反應。這種偏見可能是由於中國堅信“增長是靈丹妙藥”。（譯）