这篇论文开发出一个理论，基于银行的流动性管理以及流动性冲击的持续性，按照不同到期日分割的银行间市场。该框架被植入到一个微观金融网络模型中，该模型的特征是以银行间拆借市场为场外交易，复制了金融体系社交化的现象，货币政策的传播和内衍的货币创造。这样的结构是为了给大众说明银行间拆借市场的目的以及它在金融系统内的资源分配及稳定作用。作者展示了银行间拆借市场的外延取决于流动性冲击的持久性、重要性，以及银行的流动性需求。最优政策的分析允许政策制定者权衡信贷供给和金融脆弱性这两者的关系。这项分析证据说明，一个高效的银行间拆借市场尽管是一个潜在的传递金融风险的管道，但仍可为经济活动提供可观的收益。（译）