本篇论文建立了模型以研究当一种货币处于被投机者预期为贬值以及中央银行旨在阻止投机资本流动和减少汇率失调的情况下的最优外汇干预政策。我们特别研究了两种情况，即投机者对中央银行长期均衡汇率目标具备充分完全或者不完全信息。主要的发现有：1.在具备充分完全信息的情况下，中央银行有更充裕的时间预先判断一个特别的汇率水平而不是随意决定。2. 在不具备充分信息的情况下，中央银行无法在“空谈”博弈中向投机者真实地透露其汇率目标。3. 在不 具备充分信息的情况下，中央银行采取的任何行动都会向投机者释放出中央银行偏好信号，导致投机者的信念和随后的投机资本流动发生变化。（译）